科技财经时报2025年09月20日 02:47消息，A股震荡整固，双节临近旅游股走强。
本周，A股出现冲高后回落的走势，上证指数在创下10年新高后迅速调整，深证成指、科创50、创业板指等主要指数也均在刷新多年高位后进入震荡整理阶段，本周成交总额扩大至12.59万亿元。
融资客本周再次大幅加仓，净买入金额达508亿元，连续第13周保持百亿以上的净买入规模。截至本周，融资余额达到2.39万亿元，持续刷新历史纪录。其中，电子行业全周获得近150亿元的融资净流入，非银金融净买入超过65亿元，机械设备、汽车、电力设备等行业也分别获得超过40亿元的净买入。与此同时，国防军工板块遭遇约4.88亿元的融资净流出，煤炭、有色金属、轻工制造和房地产等板块也均出现超过亿元的净卖出。
根据Wind数据显示，电子行业本周资金净流入达416亿元，位居各行业首位。在过去20个交易日内，该行业累计净流入1045亿元，而在过去60个交易日中，净流入金额更是高达3807亿元，均明显领先于其他行业。机械设备和汽车行业本周也分别获得超过300亿元的资金净流入，通信和计算机行业也分别获得超过百亿元的资金净流入。相比之下，有色金属行业主力资金净流出超过131亿元，医药生物净流出逾90亿元，银行净流出超过80亿元，食品饮料净流出逾62亿元。
展望后市，招商证券指出，9月美联储重启降息更符合预防式降息，由于前期市场对降息交易比较充分，降息落地后资金获利兑现引发市场波动。但当前A股牛市Ⅱ阶段的驱动因素并没有发生变化，只是斜率较前期可能有所放缓。市场有望继续沿着低渗透率赛道方向演绎，继续聚焦AI、人形机器人、固态电池、可控核聚变、军贸商业航天、半导体自主可控、创新药、新消费八大赛道。
中金公司指出，A股目前仍处于短期调整阶段，向下风险相对有限。由于成交量快速上升引发的调整通常不会改变市场的中期走势。10月即将举行的二十届四中全会预计将研究并制定“十四五”规划建议，随着“十四五”规划逐步进入关键阶段，市场对未来中长期改革方向的关注度有望进一步提升。建议投资者关注经济发展的各个领域、科技创新、民生改善以及对外开放等方面在资本市场中的体现。
科技股持续强势，芯片概念成为市场焦点，其中光刻机方向表现最为突出。在后半周大盘调整的背景下，该板块指数连续3日创下历史新高；存储芯片板块则延续上涨趋势，指数已连续8日小幅攀升；CPO概念同样保持强势，连续4日上涨，其中3日更创出新高。 从市场表现来看，科技板块的持续走强反映出投资者对行业未来发展的乐观预期，尤其是光刻机这类关键技术领域的突破，进一步增强了市场信心。而存储芯片和CPO概念的稳步上涨，则显示出资金对产业链中长期价值的认可。这些动向表明，科技主线仍具备较强的吸引力和投资逻辑支撑。
永新光学已连续三个交易日涨停，长飞光纤更是出现四天三次涨停的强势表现，凯美特气在三个交易日内两次涨停。与此同时，海光信息、北方华创、中芯国际、沪电股份等行业龙头上市公司本周股价纷纷刷新历史高点。 从当前市场表现来看，科技与高端制造板块正迎来强劲的上涨动能，反映出投资者对相关行业未来发展前景的高度认可。这些企业的股价创新高，不仅体现了市场对其基本面的肯定，也反映出资金在结构性机会中的积极布局。短期内，这类具备技术优势和成长性的企业仍可能受到市场持续关注。
国金证券称，光刻机作为晶圆制造过程中最关键的设备，其技术水平直接关系到半导体产业的发展。目前，国内产业链在光学系统、光源以及双工件台等核心环节已实现技术突破，标志着国产替代进程正在加快。随着这些关键技术的逐步成熟，相关核心部件供应商有望迎来更大的发展机遇，值得持续关注。
另外，随着中秋、国庆假期的临近，旅游板块持续走强，板块指数在市场整体调整的情况下连续逆势上涨，并创下4年半以来的新高。云南旅游已连续3个交易日涨停，曲江文旅连续2日涨停，桂林旅游在周五午后迅速拉升封板，西域旅游股价则创出历史新高（复权）。
同程旅行的数据显示，北京、上海、杭州、深圳等地区在9月29日出城方向的热门线路车次车票出现大面积售罄的情况，部分线路上午时段的高铁车次在开票后一小时内便被抢购一空。同时，假期出行的搜索量相比去年同期有明显增长，预计今年国庆黄金周期间，游客总数和旅游总收入都有望创下新高。
受免签政策等利好因素推动，出境游市场持续升温。据众信旅游数据显示，该公司在国庆假期期间的出境游人数较去年同期增长了130%。其中，欧洲方向的出游人数同比增长80%，北美地区则实现了207%的大幅增长。 从数据来看，出境游的回暖不仅体现在总量上，更在目的地选择上展现出明显的变化趋势。欧洲和北美作为传统热门目的地，其增长幅度远超整体水平，反映出游客对高品质、多样化旅游体验的需求正在上升。同时，免签政策的实施无疑为市场注入了强劲动力，进一步激发了民众的出行意愿。随着国际交流的不断深化，未来出境游有望继续保持良好发展态势。
中航证券称，政策引导、供给优化与需求提升正形成三重推动力，共同支撑“超长黄金周”期间旅游热度持续走高，带动住宿、交通、餐饮、零售、演艺等产业链全面活跃，文旅板块在节前及节后或将出现结构性机会。
