科技财经时报2026年02月02日 13:46消息，基金实时估值功能被下架，业内提醒警惕马甲风险。
“周末加班加点，下周一（2月2日）开盘后将不再提供实时估值。”某第三方机构人士向记者透露，在德邦基金受到处罚后，公司根据监管要求迅速下架了“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等相关功能。
“一日吸金120亿”大V实盘事件再次将部分基金公司在营销过程中存在的乱象推上风口浪尖。监管迅速作出反应，1月29日，监管机构向各基金公司下发最新一期监管通报，确认了基金公司与无资质大V合作的违规事实，直接驳斥了此前大V的澄清声明。同时，监管也注意到一些曾经被整治过的违规现象，如基金实时估值、误导投资者的“加仓榜”“减仓榜”以及“实盘榜”等，再次出现并引发关注，因此对其进行了进一步规范。 此次事件反映出部分金融机构在营销手段上的投机心理，借助网络平台放大影响力，却忽视了合规与投资者保护的基本原则。监管的及时介入，既是对市场乱象的回应，也是对行业秩序的维护。未来，如何在鼓励创新与防范风险之间找到平衡，仍是监管和行业需要共同面对的问题。
随后，有消息称，各代销平台以及非代销第三方平台需落实基金实时估值功能的全面下架工作，包括基金实时估值、加仓榜、实盘榜、一键跟投等相关功能。要求各平台在1月30日前完成所有功能的下架，确保系统端和展示端均不再出现相关内容。此外，有消息指出，部分地方监管局将对此次功能下架工作开展专项验收，以确保整改落实到位。
截至2月1日，记者查询相关平台后发现，蚂蚁基金、京东金融、腾讯理财通等机构已将上述功能下架，天天基金也停用了实盘榜和“板块涨跌幅”功能。此外，小倍养基、养基宝等非代销平台也进行了调整，下架了实时估值、加仓榜和减仓榜。
不过，仍有部分平台在页面显著位置展示“基金热搜榜”“基金自选榜”“基金持有榜”等不同名称的榜单。这些榜单更新频率多为每日更新，与倡导长期业绩和长期持有的监管方向不相符合。
重拳出击，监管再次规范误导销售
监管在最新的机构监管通报中表示，关注到部分基金销售机构和非持牌的第三方平台重新上架“基金实时估值”功能，直接提供或通过“净值参考”“板块涨跌”等形式变相提供“基金实时估值”功能，同时还衍生出按平台当日申购金额排序的“加仓榜”、展示用户持仓收益和明细的“实盘榜”等。
早在2023年，监管已经明确要求三方代销平台下架盘中估值。监管此前指出，该功能在盘中一定程度上反映基金涨跌幅变动，成为指导投资的一类工具。受准确性、调仓等影响，当前估算净值基本上很难保持与实际净值完全一致的涨跌幅，尤其是随着基金经理换手频率加大，调仓频繁，二者之差加大带来不少争议，甚至引发基民对基金经理“偷吃”的质疑。
当前来看，代销持牌机构被限制后，反而催生了非持牌平台做大此类业务，而随后“净值参考”“板块涨跌”等形式变相提供基金实时估值功能。
基金实时估值事实上完成了“死灰复燃”。
因此，监管再次重拳出击，要求基金公司及基金销售机构要切实加强投资者适当性管理，把合适的产品卖给合适的投资者，防止风险错配；基金销售机构及第三方网络平台要加强自查自纠，按期下架“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能，杜绝误导投资者的行为。
从行业动态来看，相关平台对监管要求表现出迅速的响应。1月30日，有平台向记者透露，加仓榜、减仓榜功能已经立即下线，同时团队在周末加班加点，赶工完成实时估值功能的上线，以确保下一个交易日开盘后不再出现该功能。 在我看来，这种快速响应反映出当前市场对监管政策的高度重视，也体现出部分平台在合规方面的主动意识。随着监管趋严，企业必须及时调整自身业务逻辑和产品设计，以适应新的市场环境。这种变化虽然短期内可能带来一定的调整成本，但从长远看，有助于提升市场的透明度和规范性，推动行业健康发展。
“平台有责任引导投资者长期投资、理性投资，避免短线扰动。”有代销机构人士表示，市场行情火热，但是风格轮动进一步加快，盘中实时估值、大V实盘榜、加仓榜、减仓榜加剧了短期波动的趋势，也不利于基金的运营与管理。
涉事基金近期出现单日巨额资金流入，这种现象极易导致原有基金产品的收益被稀释，进而可能引发投资者的投诉与纠纷。一旦市场风格发生转变，那些在高位入场的投资者很可能面临亏损，这不仅影响投资体验，也拉低了整体的盈利表现，最终可能导致多方受损的不利局面。 从市场运行规律来看，基金规模的突然扩张若缺乏合理节奏，确实会对原有投资者造成不公平的影响。投资者在享受市场红利的同时，也需具备风险意识，尤其是在市场波动较大的背景下，盲目追高往往带来更大的不确定性。基金管理方也应加强流动性管理，平衡新老投资者的利益，维护市场的稳定与公平。
警惕变相“实时榜”“加减仓”榜单出现
在监管要求下，基金实时估值、加仓榜、实盘榜、一键跟投等相关功能被要求下架，基金销售机构也纷纷按照规定进行了调整。然而，并非所有平台都能充分认识到这些片面展示功能对投资者和市场可能带来的非理性投资风险。
1月31日，小倍养基发布通知，宣布下架基金估值模拟计算功能，同时关闭加仓榜和减仓榜两项服务。其表示：“近期市场波动较大，许多用户尚未建立完整的投资理念，对基金产品了解有限，考虑到这些功能可能带来一些负面影响，公司决定暂时下架相关功能，并向喜欢这些功能的用户致以诚挚的歉意。” 从这一举措可以看出，平台在面对市场剧烈波动时，更倾向于保护投资者，尤其是那些缺乏经验的用户。虽然功能的下架可能会让部分用户感到不便，但从长远来看，有助于引导投资者更加理性地看待基金投资，避免因短期情绪或数据误导而做出非理性的决策。这种调整也反映出金融科技公司在风险管理与用户教育之间的平衡考量。
这篇看似言辞恳切，站在投资者角度的文章，却对只字不提监管要求。在业内看来，功能下架事宜，平台需向投资者做出清晰、明确的解释说明，保障投资者知情权。
此外，对于各机构上线的加、减仓榜、实盘榜，有基金公司人士指出，其中存在不少问题，甚至被一些机构利用作为营销工具。通过支付广告费合作实现上榜或下榜，将互联网流量转化为销量，尤其在基金估值方面，仅凭当天的净值预估来判断加减仓，无疑助长了短线交易行为。这一过程中，对投资者的充分风险揭示和投资者适当性管理，往往被忽视，成为一纸空谈。 在我看来，这些榜单本应为投资者提供有价值的参考信息，但若沦为营销手段，不仅削弱了其公信力，也可能误导投资者，增加市场波动风险。监管层应加强对这类榜单的规范，确保其真实性和客观性，真正服务于投资者利益。同时，投资者也需提高警惕，理性看待榜单信息，避免盲目跟风。
不过，从基金留言评论来看，基金的估值情况以及加减仓榜单在一定程度上反映了投资者的需求。投资者有理财的意愿，尤其是在当前市场热度较高的背景下，很多人抱着“错过机会就是损失”的心态，萌生了入场的念头。然而，金融投资存在一定的门槛，“该买哪只基金”成了他们面临的最大难题。
加减仓榜、实盘成为这些“小白”的所谓的指引。在小倍养基下线相关功能后，有投资者留言希望能开发出比估值还要好的功能，公司也表示“会的”。
事实上，包括小倍养基、京东金融等平台，目前仍持续展示热搜榜、自选榜、持有榜、人气榜等各类榜单。这些榜单在一定程度上容易演变为加减仓榜的变种，同时，以日频更新的形式也容易助长投资者的短期“追涨杀跌”行为，加剧市场波动。 从当前市场环境来看，榜单的频繁更新和展示虽然为投资者提供了参考信息，但也可能在无形中影响其投资决策，促使部分人更关注短期表现而非长期价值。这种现象值得引起重视，监管层与平台方有必要加强对榜单机制的规范，引导投资者形成更加理性的投资理念。
“这种直观但片面的展示方式，极易将信息不对称下的理性跟风行为，催化成非理性的资金流动。”有基金公司人士指出，下线“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能后，未来是否能够以更合理的方式呈现这些信息，值得进一步探讨。 从行业发展的角度看，当前部分平台对基金数据的展示方式确实存在一定的误导性。投资者在缺乏全面信息的情况下，容易受到短期数据的影响，从而做出非理性的投资决策。这不仅增加了市场的波动性，也对普通投资者形成潜在风险。因此，如何在提升信息透明度的同时，避免信息过度简化带来的负面影响，是行业需要共同面对的问题。未来，或许可以通过更科学、更全面的数据呈现方式，引导投资者形成更理性的判断。
比如，一是将相关功能纳入现有基金销售法规的规范范畴，明确各方权责边界，防范因销售机制创新不当而引发的系统性风险。二是进一步强化基金公司和代销平台在全过程中的风险揭示义务，减少对短期业绩排名的过度关注，转而重视长期业绩的稳定性等更为稳健的评价指标。这样的调整有助于提升行业的合规水平与投资者保护能力，推动基金市场更加健康有序发展。
该基金公司相关负责人表示，在展示热搜榜、涨跌幅榜等榜单时，应强制在显眼位置同步显示该账户或所持产品的历史最大回撤、波动率、夏普比率等关键风险指标，并附上通俗易懂的风险等级提示。对于短期涨幅显著的产品或账户，平台应弹出强制阅读的风险警示信息，明确指出短期业绩可能难以持续，存在较高的波动性风险。
