科技财经时报2026年05月14日 09:53消息，摩根士丹利上调标普500目标价，认为即使美联储不降息，美股仍有望上涨。
美东时间周三，摩根士丹利将对标准普尔500指数未来12个月的目标价位上调至8300点，这一新目标表明相较于当前水平仍有超过12%的上行空间。
大摩表示，他们对美股前景持乐观态度的主要原因在于企业盈利表现强劲。在这样的背景下，即使美联储不进行降息，美股仍有持续上涨的潜力。
美股Q1业绩强劲带来上涨信心
摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略师迈克尔·威尔逊所率领的策略团队预测，2026年美股每股收益将达到339美元，同比增长23%；预计2027年为380美元，2028年将增至429美元。
而8300点的目标值是基于未来每股收益404美元的20.5倍计算得出的，该银行还将其2026年年底的目标从之前的7800点上调至8000点。策略师们写道：
我们对多指数的判断是依据企业盈利状况，而非市盈率的上升。
他们以第一季度的业绩为例，证明了美股企业整体盈利的韧性。他们指出，在今年第一季度，标普500指数中50%的股票在该季度实现了每股收益表现好于预期6%，这是四年来的最强表现。
大摩将标普500指数的盈利修正幅度从报告季初的5%加快至22%，同时将标普1500指数中股票的未来每股收益增长率从年初的8%上调至12%。
近期回调实属正常
今年3月，美股曾因伊朗局势紧张而出现下跌，标普500指数一度跌幅接近10%。摩根士丹利将此次市场调整视为正常现象，并表示无需过度担忧。
他们写道：在整个市场（罗素3000指数）范围内，大约一半的股票跌幅达到了20%或更多，而标普指数的预期市盈率从峰值下降了18%，这主要是因为即便在动荡时期，预期收益仍在持续大幅上升。
我们认为，这并不是一种自满的表现，而是市场在充分考量了过去六个月出现的诸多风险因素（包括伊朗局势、人工智能带来的担忧以及私人信贷领域的压力）之后，对这些风险作出了合理定价的结果。该团队补充道。
一些策略师指出，即使不进行降息，美股仍有持续上涨的潜力，并有望达到摩根士丹利设定的20.5倍市盈率目标。 从当前市场环境来看，尽管美联储的货币政策仍处于紧缩周期，但企业盈利表现和经济韧性为股市提供了支撑。这种情况下，市场对利率政策的敏感度有所下降，投资者更关注企业的实际增长能力。摩根士丹利提出的20.5倍市盈率目标，反映出机构对市场长期前景的乐观预期。不过，这一目标的实现仍需依赖于宏观经济的稳定以及企业盈利的持续改善。
大摩的模拟测试显示，当美联储保持利率不变且企业盈利表现强劲时，美股出现大规模上涨的情况并不常见，但整体价格回报依然保持稳定。报告指出：“在这些历史时期中，美股的回报率中位数为14%。”这一数据表明，即便没有大幅上涨，市场仍能提供较为可观的收益。从长期来看，这种稳健的表现或许更符合投资者对市场的合理预期。
因此，由需求上升导致的价格上涨对股市来说是积极因素，只要这种上涨不会促使美联储进入加息周期。
从行业来看，摩根士丹利对工业、金融以及非必需消费品等板块表现出强烈信心，同时认为大型企业仍具有相对估值优势，因其未来盈利预期良好且当前估值合理。
