爆款基金单日狂卖73亿，主动权益产品火速结募，市场热情高涨，投资者踊跃抢购，再度引爆行业关注。
主动权益基金再现罕见一日结募，市场情绪显著回暖。
在本轮A股市场持续反弹的背景下，基金发行市场迎来久违的热度。9月2日，招商基金旗下新发产品——招商均衡优选混合型基金正式开售，仅半天多时间便吸引资金认购达73亿元，远超设定的50亿元募集上限。为此，基金公司当日即宣布提前结束募集，并启动末日比例配售机制，未确认部分资金将退还投资者。这一现象级发售场面，在近年来冷淡的主动权益基金发行环境中显得尤为突出。
据记者了解，此次招商均衡优选混合的主要销售渠道集中于招商银行与交通银行等大型商业银行。银行渠道强大的客户基础与销售动员能力，为该基金的快速募集提供了重要支撑。有业内分析指出，大行“带货”效应显著，尤其是在市场信心逐步恢复的当下，高信用等级金融机构的推荐对投资者决策具有较强引导作用。
值得注意的是，73亿元的单日募集规模已接近2021年公募基金发行巅峰时期的水平。彼时，“日光基”频现，百亿爆款屡见不鲜。如今时隔三年再度出现此类盛况，不少业内人士感慨“梦回2021年”。然而，我们也应清醒认识到，单一基金的成功发行并不能代表整个主动权益基金市场的全面复苏。当前多数银行渠道对主动权益类产品仍持谨慎态度，投资者整体风险偏好尚未完全回归，情绪修复仍需时间。
从更宏观的视角看，今年以来主动权益基金首发总规模已达811.3亿元，已超过2024年全年720.26亿元的发行总量。这一数据背后，是A股市场自7月以来稳步上行的有力支撑——沪指累计涨幅超12%，市场交投活跃度明显提升。在此背景下，投资者对权益类资产的兴趣重新被点燃，基金公司也顺势推出优质产品抢占窗口期。
招商均衡优选混合的拟任基金经理吴潇，以其均衡配置、注重回撤控制的投资风格受到关注。该基金定位为偏股混合型产品，强调在市场、行业、风格和个股四个维度实现平衡，力求为投资者提供中长期稳健回报。招商基金表示，设置50亿元募集上限，是为了保护持有人利益，避免规模过快扩张影响投资运作效率，体现了基金管理人从“规模导向”向“质量导向”转变的负责任态度。
事实上，今年以来已有409只基金提前结募，仅8月以来就有50只宣布提前结束募集。其中不乏交银施罗德、易方达、中欧、鹏扬等头部机构的产品。例如，交银施罗德旗下交银产业甄选混合在9个交易日内募集达17.17亿元，顺利提前结募；多只基金募集规模超过11亿元，显示出部分优质产品正重新赢得市场认可。
但必须指出的是，尽管局部热度上升，主动权益基金的整体发行环境仍未恢复至历史高位。一方面，过去几年市场波动剧烈，许多投资者在前期高点买入后遭遇深度套牢，心有余悸；另一方面，ETF等被动指数产品持续吸金，分流了大量资金。相较于主动管理基金的“不确定性”，投资者更倾向于选择透明度高、费率低的指数工具进行布局。
对于当前市场是否过热的问题，市场观点趋于理性。淡水泉指出，虽然AI等热门板块存在局部过热迹象，但从整体看，A股仍呈现明显的结构性分化。目前仅上证指数、中证2000等少数指数收复前期高点，沪深300、上证50、创业板指等核心指数距离2021年高点仍有较大差距。更重要的是，万得全A的滚动60日波动率处于历史低位，说明市场情绪并未狂热，反而呈现出“慢牛”特征。
从估值与盈利匹配角度看，不少行业ROE（净资产收益率）分位数高于PB（市净率）分位数，意味着盈利能力强的板块尚未被充分定价，存在估值修复空间。这为长期投资者提供了较好的布局机会。摩根资产管理认为，尽管上证指数逼近十年新高后可能面临短期整固，但中长期向好趋势未变。建议投资者从宏观与产业两条主线把握机会：宏观层面关注美联储降息预期带来的顺周期与资源品机会；产业层面，“人工智能+”仍是确定性最强的成长方向。
总体来看，招商均衡优选混合的一日结募是市场信心回暖的一个积极信号，但它更像是“冰山一角”——反映出优质产品、优秀基金经理与强大渠道协同作用下的阶段性爆发，而非全面牛市的开启。未来，基金行业若想真正走出低谷，还需持续提升投研能力、加强投资者教育、引导理性投资行为。毕竟，基金发行的热度终将回归投资业绩本身，唯有长期稳健的回报，才能赢得投资者真正的信任。
