科技财经时报2026年01月14日 20:00消息，实控人被禁入10年，私募遭400万罚款，事件引发关注。
一纸私募罚单，处罚内容占据近半篇幅。细节之中，处处可见监管的红线。 此次处罚内容详实，反映出监管部门对市场乱象的持续高压态势。从具体违规行为到处理依据，均体现出监管层对合规底线的高度重视。此类处罚不仅是对涉事机构的警示，也向市场传递出明确信号——任何触碰监管红线的行为都将付出相应代价。
山东证监局最新公布信息显示，针对利得资本违反私募法规的行为，相关调查工作已结束并完成处理。该私募机构及其实际控制人李兴春未提出陈述或申辩意见，也未申请听证。
综合来看，针对挪用私募基金资产、从事资金池业务、承诺投资收益以及信息披露不合规等四项违规行为，该监管局决定对利得资本责令整改，予以警告，并处以310万元罚款；对李兴春予以警告，并处以93万元罚款。
由于利得资本存在涉及金额巨大、持续时间长、性质严重的违规行为，严重侵害了投资者的合法权益。时任法定代表人兼总经理李兴春作为直接负责的主管人员，参与决策或放任了上述违规行为，其违法行为情节较为严重。根据相关规定，该监管机构对李兴春采取了10年证券市场禁入的措施。
从罚单披露的违规行为来看，利得资本实际上形成了一条紧密相连的违规链条：首先以承诺固定收益的方式募集资金，随后将资金纳入资金池进行混同管理，接着挪用至实际控制人控制的关联企业，用于自我融资或偿还已有债务，并通过刻意隐瞒重要信息来掩盖整个操作过程。
早在2025年6月，山东证监局针对利得资本的多项违规行为，已采取责令改正的行政监管措施，涉及多达十二项问题，要求该私募切实采取有效整改措施，并在规定期限内提交书面整改报告，同时向李兴春发出警示函。值得关注的是，这十二项违规行为几乎涵盖了私募基金运作的各个环节。
资金腾挪路径曝光，四项违规各有重罚
山东证监局指出，利得资本存在四项违法事实，并针对每项违规行为分别作出了相应处罚。此次通报反映出监管部门对私募机构合规运作的高度重视，也再次警示金融机构必须严格遵守相关法律法规，切实履行主体责任。对于涉及违法行为的机构，依法依规处理是维护市场秩序和投资者权益的重要举措。
针对利得资本挪用私募基金财产的行为，该监管机构责令其改正，并予以警告，同时处以100万元罚款；对李兴春给予警告，并处以30万元罚款。
据查，利得资本为利得盈1号资管计划的基金管理人。上海上行实业有限公司（以下简称：上海上行）、上海仕芥实业有限公司（以下简称：上海仕芥）、上海冶萱实业有限公司（以下简称：上海冶萱）均为利得资本实控人李兴春实际控制的公司。2024年8月9日至2025年3月27日，利得资本将利得盈1号资管计划所募资金转账至上海上行银行账户，最终用于兑付上海仕芥、上海冶萱发行的非标准化债务融资产品。
针对利得资本开展资金池业务的行为，监管部门责令其限期改正，予以警告，并处以70万元罚款；同时对李兴春给予警告，并处以21万元罚款。
罚单显示，利得资本开展具有滚动发行、分离定价、期限错配等特征的资金池业务。2024年7月至2025年1月，利得资本以利得盈1号资管计划所募资金向投资者支付本金及投资收益；投资者所获投资收益与该产品份额净值或名义投资标的实际收益无关；且可赎回期限与名义投资标的投资期限不匹配。
针对利得资本向投资者承诺收益的行为，监管部门依法对其处以70万元罚款；同时，对相关责任人李兴春给予警告，并处以21万元罚款。这一处罚体现了监管层对私募基金行业违规行为的高压态度，也释放出维护市场秩序、保护投资者权益的明确信号。承诺收益属于典型的违规操作，不仅扰乱市场公平，也增加了投资者的风险。此次处罚虽金额不算巨大，但其警示意义深远，有助于推动行业规范发展，提升合规意识。
山东证监局指出，2024年7月至2025年1月期间，利得资本为利得盈1号资管计划设定了根据赎回期限和客户类型不同而有所差异的年化业绩比较基准，范围在3.9%至5.9%之间。销售人员在宣传材料中向投资者承诺将按照该基准兑付收益，相关基准也明确写入了申购赎回申请表，并在实际赎回时予以执行。 从监管角度来看，这种做法虽未直接构成虚假宣传，但其对投资者的引导仍需审慎对待。业绩比较基准本质上是管理人对未来收益的一种预估或参考，而非保证性承诺。若投资者将其视为保底收益，容易产生误解，进而影响投资决策的理性程度。此次事件也反映出部分金融机构在产品说明和风险提示方面仍有提升空间，尤其是在销售环节中如何平衡营销与合规，值得进一步关注和规范。
针对利得资本未按照规定和合同约定向投资者提供相关信息的行为，监管部门责令其改正，予以警告，并处以70万元罚款；对李兴春给予警告，并处以21万元罚款。
利得资本法定代表人于2025年5月21日发生变更，利得盈1号资管计划与上海上行之间发生重大关联交易事项均属于《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的“可能影响投资者合法权益的其他重大信息”，利得资本未及时向投资者进行信息披露；另外，利得资本未按合同约定，向投资披露利得盈1号资管计划2024年年报及2024年三季度至2025年二季度净值报告。
此前被曝十二项违规，关联私募风控负责人缺位
7个月前，山东证监局已对利得资本及其实际控制人李兴春采取行政监管措施，并通过罚单披露了该私募机构存在的十二项违规行为。此次处罚反映出监管层对私募基金行业乱象的持续整顿，也表明合规经营在当前市场环境下的重要性日益凸显。对于此类违规行为的公开曝光，有助于提升行业透明度，保护投资者权益，同时也为其他机构敲响了警钟。
一）某私募基金管理人存在多项违规行为，具体包括：以虚假、片面或夸大的方式开展宣传推介；向投资者承诺保本保收益；委托不具备基金销售资质的机构或个人进行私募基金募集；未严格执行风险揭示程序；未对投资者提供的收入证明文件的真实性进行审慎核查；未与部分投资者签订私募基金合同；存在挪用私募基金财产的行为；开展资金池业务；未完整妥善保存投资者适当性管理资料及投资交易记录、基金运作决策过程和交易指令等文件；未按规定向投资者进行信息披露；未在中基协及时填报并定期更新管理人从业人员的相关信息；向监管部门报送的材料存在虚假记载。
中基协近日发出红字提示，指出利得资本管理的私募证券基金存在未按期提交审计报告的问题，目前已完成整改。与此同时，该私募机构还被曝出存在异常经营、部分基金逾期未清算以及多只基金长期处于清算状态的情况。 从目前披露的信息看，利得资本在合规管理方面仍存在明显短板，不仅影响了投资者权益，也对行业信誉造成一定冲击。私募基金作为资本市场的重要参与者，其运作规范性直接关系到市场的健康发展。此次事件反映出部分机构在内部治理和风险控制上仍有待加强，监管部门也应持续关注此类问题，推动行业形成更加透明、有序的生态。
利得资本是一家私募证券投资基金，成立于2009年11月，于2014年5月完成登记。公司注册及实缴资本均为2.4亿元，目前在册的全职员工共有7人，在管资产规模处于5至10亿元区间，机构信息的最新更新时间为2025年12月。
利得资本由利得科技有限公司（以下简称“利得集团”）全资设立。官网信息显示，利得集团成立于2008年。通过控股多家具备资质的私募机构和基金销售公司，并参股公募子公司及公募基金，利得集团致力于构建“全牌照”业务体系，李兴春同时在多家关联机构中担任重要职务。
2011年10月，上海利得基金销售有限公司正式成立，于次年8月获得基金销售业务资格；2013年7月，利得集团入股华富基金的资产管理子公司上海华富利得；2014年10月，该公司再次参股西部利得。
据天眼查，利得集团的股东中包含ST晨鸣等11家主体，其中ST晨鸣已被列入失信被执行人名单，并被采取限制高消费的措施。这一情况反映出相关企业信用状况不佳，可能对其在金融和商业活动中的合作与融资能力产生不利影响。企业在经营过程中若出现严重违约行为，不仅会损害自身形象，也可能对关联方及合作企业带来潜在风险。因此，加强企业信用管理、提升合规意识，是当前企业发展不可忽视的重要课题。
中基协披露，利得资本旗下关联着三家私募机构，其中两家为股权类私募——利得股权投资管理有限公司（简称：利得投资）和上海利得山金资产管理有限公司（简称：利得山金资产），另一家则是其他类型的私募投资基金——利得资产管理有限公司（简称：利得资产）。值得注意的是，利得山金资产由利得集团与山金金控分别持股60%和40%，而其余两家私募均为利得集团的全资子公司。此外，利得山金资产与利得资产的法定代表人兼董事长均为李兴春。 从结构上看，利得资本在私募领域的布局较为清晰，既有独立运营的平台，也有通过合作设立的机构，显示出其在资源整合与业务拓展上的多元策略。同时，李兴春作为核心人物同时担任两家机构的高管，也反映出其在公司治理中的重要地位。这种架构既有助于统一管理，也可能带来一定的风险集中问题，需要进一步关注其内部合规与风险控制机制是否健全。
值得注意的是，与同利得资本类似，利得山金资产和利得投资也均未登记在册合规风控负责人及信息填报负责人。
作为利得集团的核心管理者，李兴春的职业生涯与集团的资产管理业务布局紧密相连。
从履历看，李兴春在进入金融行业之前，曾先后在江西新余食品联合总公司、江西新余物资局日汽公司以及上海携程商务有限公司工作。2003年2月，他开始担任开封证券董事长，正式开启证券投资生涯。此后，他相继担任西部控股总裁、利得集团董事长，并自2008年9月起一直担任利得资本董事长兼总经理，期间还兼任利得基金销售、利得金融服务执行董事及西部利得基金董事等职务。 从他的职业轨迹可以看出，李兴春的从业经历横跨多个领域，从传统企业到互联网公司，再到金融行业，显示出其丰富的管理经验和较强的适应能力。他在金融领域的长期深耕，尤其在利得资本的任职，也反映出其在资产管理与投资领域的专业性和影响力。这种多元化的职业背景，或许为其在金融行业的战略决策提供了更广阔的视角。
值得一提的是，利得资本曾尝试设立公募基金但未能成功，证监会的反馈意见明确指出关联方股东资质存在问题、存在合规风险等深层次问题，反映出监管机构对资本真实性及持续经营能力的质疑，以及历史处罚记录带来的合规信任危机，同时暴露出集团化运作中治理结构方面的缺陷。
