科技财经时报2025年10月31日 08:50消息，中美会晤与美联储降息，公募解读投资布局策略。
A股即将迎来本月的收官，近期市场主要关注点集中在美联储降息以及中美两国元首的会晤上，这些因素成为推动市场情绪的重要力量。 我认为，当前市场对美联储政策动向和中美关系的演变高度敏感，反映出投资者对于外部环境变化的密切关注。随着全球货币政策走向的不确定性逐步显现，市场在震荡中寻求方向，而两国高层互动则为市场提供了更多预期支撑。这种背景下，投资者需保持理性，关注政策面与基本面的综合影响。
一方面，美联储以10比2的投票结果，将基准利率下调25个基点，降至3.75%至4.00%，这是连续第二次会议宣布降息。
另一方面，中美两国元首在韩国釜山举行会晤，就经贸关系等重要议题进行了深入交流，并达成共识，表示将进一步加强在经贸等领域的合作。 此次会晤释放出积极信号，表明双方都意识到加强沟通与合作的重要性。在全球经济形势复杂多变的背景下，中美作为世界前两大经济体，其关系的稳定与发展对国际社会具有深远影响。此次对话不仅有助于缓解当前存在的分歧，也为未来双方在更多领域的互利合作奠定了基础。
靴子落地后，10月30日，A股在尾盘出现回调，而美股三大指数则低开。对于这一现象，基金公司认为，相关消息早有预期，尤其是两国元首会晤前的市场情绪被过度渲染，导致部分资金选择获利了结，因此当前的波动应被视为短期扰动，而非趋势性变化。 从市场表现来看，投资者情绪在会晤前的升温与后续的冷静形成对比，反映出市场对政策预期的敏感性。不过，这种调整更多是技术性的，长期来看，经济基本面和政策方向仍是决定市场走势的关键因素。短期内的波动不宜过度解读，需关注后续政策落地及宏观经济数据的变化。
随着两国经贸达成一定共识、美联储进入降息周期，未来将如何影响权益市场？基金公司火速给出解读。共性结论如下：
一是展望后市，不确定性下降，A股慢牛在望；
二是中美关系缓和，A股回归长期经济产业逻辑；
三是美联储降息有助于提升全球市场流动性，A股、港股以及日本市场中的结构性机遇仍值得持续关注。
四是机构对美国科技板块估值过高的担忧；
五是美联储降息预期依然会推动黄金价格上涨。
中美会晤成果助推A股“慢牛”，后续不确定性仍多
在基金公司看来，两国领导人会晤明确了彼此博弈的界限，有助于防止局势再度升级，后续很可能不会因为此次会面就轻易化解分歧，而是可能重回“斗而不破”的状态。
“短期看，中美之间达成了一定程度的平衡性协议。不过，明年将迎来美国中期选举，回顾2018年的情况，当时中美谈判同样经历了多次反复，未来仍存在较多不确定性，贸易谈判可能将长期持续。因此，提升我国自身科技与经济实力仍是核心方向。华宝基金表示。
在机构看来，短期市场回落并不影响对后市慢牛的判断。
华宝基金指出，从宏观环境和流动性角度看，美联储已开启降息周期，全球宏观流动性预计将更加宽松。同时，国内科技产业政策持续发力，推动更多增量资金进入市场，提升整体活跃度。此外，长期资金不断入市，预计大盘将呈现“慢牛”走势。在股市“赚钱效应”的带动下，居民存款可能逐步转向股票市场，成为新的资金来源。 我认为，当前市场环境确实为资本提供了更多配置机会，尤其是政策支持下的科技板块，具备较强的吸引力。而随着投资者对权益资产的认可度提升，资金的结构性转移将成为未来市场发展的重要推动力。不过，投资者也需关注宏观经济变化及政策导向，合理把握投资节奏。
多家公募热议美联储降息
美联储降息在市场预期之内，近期的交易也围绕着这一预计进行，降息25bp符合市场预期，不过，会后鲍威尔鹰派发言或导致后续降息预期降温。
信达澳亚基金高级市场研究分析师刘翀表示，此次除降息外，美联储宣布将于12月1日结束其缩减资产购买，即“量化紧缩”（QT）的进程。“降息+暂停缩表”的双向宽松可能成为推动短期流动性拐点的关键因素，对资产端形成利好支撑。
美联储降息对美债和美股的影响更为直接。国泰基金指出，尽管短期内降息预期带来的波动可能对债券市场形成一定压力，从节奏上看不宜过于乐观，但整体利率下行的趋势依然明确，投资者可积极关注短端债券的波段交易机会。 我认为，当前市场对美联储政策转向的预期已较为充分，但实际操作中仍需警惕政策节奏与经济数据之间的错配风险。对于投资者而言，在把握短期波动机会的同时，也应注重长期趋势的判断，尤其是在利率环境持续变化的背景下，灵活调整策略显得尤为重要。
“美股方面，流动性预期依然向好，中美关系目前处于暂时性缓和阶段，叠加11月份政府开门的预期，这些因素有望继续支撑市场的风险偏好。当前正值业绩发布期，前期推动市场的主要动力——人工智能产业链仍保持强劲的上修势头。国泰基金进一步表示。 从当前市场环境来看，政策面的积极信号与行业基本面的持续改善形成共振，为股市提供了较为稳定的支撑。尤其在人工智能等新兴领域，技术突破与应用场景拓展不断释放增长潜力，成为资金关注的焦点。不过，投资者仍需留意宏观经济数据及国际形势变化，保持理性判断，避免盲目追高。
摩根资产管理指出，在今年美联储已连续两次降息后，权益类资产仍可能继续受益于货币政策的宽松环境，但与此同时，美元汇率和美国长期国债所面临的市场波动风险或将加剧。 从当前市场环境来看，尽管美联储已采取降息措施，但全球经济复苏的不确定性依然存在，这使得投资者对风险资产的偏好有所回升。不过，美元作为全球主要储备货币，其走势受多重因素影响，包括地缘政治、通胀预期以及海外经济表现等，因此未来可能出现较大波动。此外，长期国债收益率的变动也与市场对经济前景的判断密切相关，一旦出现预期变化，债券市场可能会面临更大压力。整体来看，市场在享受政策红利的同时，也需要警惕潜在的风险积累。
对于投资者来说，美国经济处于温和扩张阶段，同时利率逐步回落的环境，有助于提升风险资产的整体回报。叠加近期人工智能领域投资前景的改善，这可能继续推动美股科技、通信服务及金融等行业的表现。此外，美联储降息将增强全球流动性，也有助于非美市场的表现。从估值吸引力、盈利增长潜力以及市场动能来看，A股、港股和日本市场中的结构性机会仍值得持续关注。
不过，摩根资产管理也提醒投资者，需要警惕市场可能存在的风险，而近期部分科技公司财务数据不及预期造成股价大幅下挫，也引起对美国科技板块估值过高的担忧。在此背景下，利用全球多元资产组合平衡风险和回报，避免单一押注，或仍是争取长期稳定回报的重要一环。
美联储降息周期的A股交易策略
尽管鲍威尔会后“放鹰”，但是机构认为即便是降息节奏有所变化，但是中长期看美联储仍处于降息周期中。
刘翀认为，往后看，年内美联储仍有继续降息的可能，从全球视角来看，中国资产依然处于低估区间，海外资金或将继续流入。相比之下，港股的表现可能优于A股。在以人工智能和美联储降息为主要投资逻辑的背景下，成长股与周期股或将占据优势。不过，从短期来看，由于前期市场涨幅较快，可能出现震荡格局。此外，美联储的降息预期仍将持续推动黄金价格走高。 我认为，当前市场的逻辑仍然围绕全球货币政策变化和科技产业趋势展开。中国资产的估值优势和政策支持为长期投资者提供了较好的入场机会，但短期内需警惕市场情绪波动带来的调整风险。同时，黄金作为避险资产，在不确定性较高的环境下，其配置价值依然显著。
对于中国资产而言，核心问题仍在于企业的盈利表现。目前来看，A股上市公司的整体盈利状况有所好转，而估值水平依然具备一定的投资价值。摩根士丹利基金指出。
随着中美关系趋于缓和，A股的投资策略将逐步回归长期的经济产业逻辑，华宝基金建议从三个方面进行布局。
一是优质供给正在催生新的需求。一些新兴科技产业正通过技术进步，推动优质供给带动新增需求的形成，AI、机器人等产业正处于“0到1”技术商业化的关键阶段，迎来重要的发展窗口期。这种由创新带来的供给升级，不仅提升了产业竞争力，也不断拓展着市场边界，为经济注入新的活力。在这一过程中，技术突破与市场需求之间的互动愈发紧密，成为推动产业升级的重要动力。
二是稀缺性供给影响估值空间。资源品的驱动逻辑正从传统的经济周期转向能源转型与地缘政治双重因素，对长期结构性供需失衡所体现的稀缺性进行定价，实际上是在为一场确定的能源变革和充满变数的全球局势进行价值评估。
三是过剩产能逐步出清推动估值修复。光伏、化工等部分行业已开始落实“反内卷”政策，若行业供给进一步加速出清，相关股票的估值仍有上行空间。 看法观点：当前部分行业的产能过剩问题正在得到缓解，政策层面的支持也为市场注入了信心。随着供给端的持续优化，企业盈利预期有望改善，这将对资本市场形成支撑。不过，投资者仍需关注行业复苏节奏及政策执行效果，避免过度乐观。
