三家公司财务造假被查实，下周将被实施ST处理，投资者需警惕风险，关注后续公告。
2025年9月19日，中国证券监督管理委员会上海监管局、四川监管局以及湖南证监局接连披露三起上市公司信息披露违法违规案件，引发市场高度关注。复旦复华、思科瑞与绝味食品三家A股公司因财务造假问题被查实，均将被实施其他风险警示，股票简称自2025年9月23日起变更为“ST”开头，标志着监管层对资本市场信息披露质量的持续高压态势。
复旦复华被查出在2019年、2020年及2023年三个年度中存在系统性财务造假行为。根据上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》，该公司通过少计营业成本和资产减值损失等方式，累计虚增利润总额达8106.55万元。其中，2019年虚增利润超5000万元，占比高达当年虚增总额的六成以上，暴露出公司在内部控制和财务核算方面的严重漏洞。更令人担忧的是，此类行为跨越多个会计年度，说明其并非偶然失误，而是长期蓄意为之。
作为一家依托高校背景的上市公司，复旦复华本应具备更高的治理标准和透明度，然而此次造假事件无疑对其品牌形象造成沉重打击。值得注意的是，多名历任董事长赵文斌、褚建平、赵振兴等人均被点名处罚，反映出责任链条贯穿多任管理层，治理结构形同虚设。监管部门拟对公司处以400万元罚款，虽属顶格处罚范畴，但在动辄数千万利润操纵面前，是否足以形成有效震慑，值得深思。
与此同时，科创板公司思科瑞也被查明在2022年年度报告中虚增营业收入996.04万元，虚增利润700.54万元。这一行为不仅违反了《证券法》关于真实、准确披露信息的基本要求，也背离了科创板支持科技创新企业高质量发展的初衷。尤为关键的是，思科瑞作为一家专注于高端电子元器件检测的企业，技术门槛较高，投资者对其专业性和诚信度有更高期待，而财务数据失真直接动摇了市场的信任基础。
此次对思科瑞实际控制人舒晓辉等人处以最高120万元的罚款，虽体现了“追责到人”的监管导向，但相较于可能带来的资本收益，经济惩戒力度仍显不足。更值得关注的是，风险警示期间设置单日累计买入不超过50万股的限制，显示出交易所对异常交易行为的高度警惕，也提醒中小投资者切勿盲目“炒差”。对于科技类企业而言，信誉一旦受损，重建之路将异常艰难。
另一则消息来自消费领域的知名企业绝味食品。这家以鸭脖为主打产品的连锁餐饮企业，被湖南证监局查明自2017年起连续五年未确认加盟门店装修业务收入，导致年报少计营收，构成持续性信息披露违规。尽管该行为未直接虚增利润，但隐瞒收入同样属于重大遗漏，影响投资者对企业经营状况的判断。五年跨度之长，暴露其财务处理模式存在系统性缺陷，而非个别疏漏。
绝味食品被罚400万元，并将股票简称变更为“ST绝味”，这是对其长期信息披露失序的必要纠正。作为大众熟知的消费品品牌，其公众影响力远超一般上市公司，因此更应承担起信息披露的示范责任。此次被“戴帽”，不仅是监管结果，更是品牌价值的一次折损。消费者或许不会因此改变购买决策，但资本市场已用脚投票——此类事件往往引发机构减持、评级下调等一系列连锁反应。
一天之内三家上市公司因财务问题被重拳出击，释放出强烈信号：无论行业属性、市值大小还是企业背景，只要触碰信息披露底线，必将付出代价。近年来，随着新《证券法》实施和注册制改革推进，监管重心正从“前端审核”转向“后端问责”，强调持续监管与动态监控。此次三地证监局同步行动，正是这一趋势的集中体现。
然而我们也必须看到，当前行政处罚仍以罚款和警告为主，个人责任追究有限，民事赔偿机制尚不健全，导致违法成本相对偏低。未来若要真正实现“零容忍”，还需进一步完善集体诉讼制度、强化董监高履职责任、推动信用联合惩戒等配套措施落地。唯有让造假者“倾家荡产”，才能从根本上遏制动机。
对于广大投资者而言，这三起案例再次敲响警钟：不能仅凭品牌知名度或历史业绩做投资决策，必须深入审视财报细节、关注审计意见、留意监管动态。ST化不是终点，但往往是价值回归的开始。资本市场需要阳光透明，也需要每一位参与者保持理性与敬畏。
